房企多渠道拓展资金来源

房企的偿债高峰也渐行渐近。国海证券统计了2017年至2020年房地产债券到期分布情况后发现，偿债最密集的是2020年。但考虑到2015年下半年和2016年发行的房企公司债期限类型多为“3+2”，即一些公司债可能会提前到2018年或2019年偿还。

不过，房企公司债融资的脚步并未停息。2月12日，金科股份发布公告，公开发行不超过55亿元公司债券的申请已获证监会核准，最终发行规模为35.8亿元。此前，首创置业、首开股份和阳光城等公司也曾披露拟发行公司债。

有业内人士指出，公司债对房企而言只能用于还贷和补充流动资金，资金用途限制较多。目前看，海外发债仍是房企融资的一大主要方向，但这对企业自身实力和竞争力也提出了更高要求。

中原地产研究中心统计数据显示，2017年房企境外融资合计388.6亿美元，增长176%。进入2018年以来，碧桂园、龙湖地产、旭辉控股集团、泰禾集团、绿地控股、融信中国等房企纷纷发布公告，拟发行美元债务。其中，融信中国于2月13日宣布拟发行于2021年到期的利率8.25%的优先票据，该公司2017年2月发行优先票据时的利率为6.95%。

“房企发美元债只是权宜之计，毕竟美元不会一直维持弱势，汇率变化的风险较高。”易居研究院智库中心研究总监严跃进表示。

最佳策略还是提高周转尽可能快地回笼资金。绿地控股董事长张玉良透露，绿地希望2018年能够在公司认为还有发展空间(及产业带动)的三、四线城市继续发力，再做一波“短平快”项目，为销售业绩贡献千亿级别的新增量。

“2018年新城控股将继续高周转策略，加速奔跑、快速销售，同时关注市场与政策变化，保持现金流的稳定。按国家政策要求，稳定并争取降低杠杆率。”新城控股高级副总裁欧阳捷说道。

记者在采访中了解到，为尽可能多融资，部分房企正通过与券商或信托公司合作，将银行已批准但尚未发放的按揭贷款(即个人购房者形成的应收账款)打包成ABS或ABN，在交易所发行以获得短期融资。记者 张良